Қазақстанда зейнетақыны инвестициялауға көзқарас өзгеруде: жастарға - табыс, қарттарға - қорғау
«Қазіргі уақытта ұзақ мерзімді капиталдың негізгі көзі зейнетақы активтері болып табылады, олардың көп бөлігі Ұлттық банктің басқаруында. Басқа институционалдық инвесторлардың қатысуы әлі де шектеулі. Олардың рөлін кеңейту әртүрлі инвестициялық стратегияларды қолдануға, нарықтың өтімділігін арттыруға және қазақстандық компаниялардың ішкі қаржыландыруды тарту мүмкіндіктерін кеңейтуге мүмкіндік береді», — деп атап өтті ҚРРДА.
Бұл ретте ұсынылған өзгерістер жұмыс істеп тұрған жинақтаушы зейнетақы жүйесінің негіздерін өзгертпейді.
Міндетті зейнетақы жарналары, бұрынғыдай, «Біріңғай жинақтаушы зейнетақы қоры» (БЖЗҚ) акционерлік қоғамына түседі және салымшылардың жеке шоттарында есепке алынады. Қор зейнетақы жинақтарын есепке алуды жалғастырады және олардың төлемін ұйымдастырады. Ұлттық банк зейнетақы активтерін басқару, инвестициялық саясатты қалыптастыру және инвестициялаудың тиімділігін бағалау функцияларын сақтайды.
Қазіргі уақытта Ұлттық банк зейнетақы активтерінің 99,7%-ын басқарады. Инвестициялық портфельдің құрылымында 61% мемлекеттік бағалы қағаздарға, 22,5% корпоративтік облигацияларға, 12% акцияларға тиесілі. Жеке басқарушылардың сенімгерлік басқаруында 88,6 млрд теңге зейнетақы активтері бар, яғни олардың жалпы көлемінің шамамен 0,3%-ы. Яғни, қазақстандықтардың 2023 жылдан бастап 50%-ға дейін жеке басқарушыны таңдау мүмкіндігінің кеңейтілуіне және ағымдағы жылдан бастап 100%-ға дейін беруіне қарамастан, бұл механизм әлі кеңінен таралмаған.
Келесі кезең ретінде зейнетақы жинақтарының ұзақ мерзімді табысын арттыру мүмкіндігі қарастырылуда, басқарушылардың шеңберін кеңейту және әртүрлі инвестициялық стратегияларды қолдану арқылы.
«Бұл мақсаттар үшін лицензияланған жергілікті басқарушылардың зейнетақы активтерінің жеке инвестициялық мандаттарын басқаруда қатысуын кезең-кезеңімен кеңейтуді қарастыру ұсынылады. Басқарушылар конкурс негізінде таңдалып, жеке активтер кластарын басқару үшін мандаттар алады», — деп хабарлады ҚРРДА.
Бірінші кезеңде мемлекеттік бағалы қағаздардың субпортфелін қалыптастыру жоспарлануда, ол ең сенімді және өтімді активтер класы болып табылады. Болашақта субпортфельдер корпоративтік облигациялар мен акциялар бойынша да қалыптасуы мүмкін.
Бәсекелестік басқаруды дамыту зейнетақы жинақтарын қорғау механизмдерін күшейтумен қатар жүреді. Ұлттық банк зейнетақы активтерін басқару шарттарын және әрбір басқарушының жұмысын бағалау тәртібін белгілейді.
«Зейнетақы активтері басқарушының жеке қаражаттарынан және басқа клиенттердің активтерінен бөлек сақталады, ал әрбір операция тәуелсіз кастодиалдық бақылаудан өтеді. Басқарушы банкроттыққа ұшыраған жағдайда да, бұл қаражаттар қорғалған күйінде қалады және оның міндеттемелерін өтеу үшін пайдаланылмайды». ҚРРДА.
Зейнетақы активтерін басқарушыларға капиталдың жеткіліктілігі, тәуекелдерді басқару жүйесі, ішкі бақылау және ақпаратты ашу бойынша жоғары талаптар қойылады. Инвестициялық саясат зейнетақы активтерін басқарушы тұлғамен байланысты қаржы құралдарына инвестициялауды шектейді. Инвестициялық мандатты бұзу немесе басқарушының адал емес әрекеттері нәтижесінде туындаған залал өтелуге жатады.
Тағы бір бағыт — салымшының жасы ескеріле отырып, инвестициялық стратегияларды енгізу болады.
Жас салымшылардың жинақтары жоғары табыс әлеуеті бар құралдарға көбірек инвестицияланатын болады. Зейнетақы жасының жақындауына қарай, мұндай құралдардың үлесі азаяды, ал портфель консервативті бола түседі, жинақтарды зейнетақы төлемдері басталғанға дейін нарықтық күрт өзгерістерден қорғау үшін.
Барлық қарастырылған өзгерістер кезең-кезеңімен және жүйелі түрде енгізілетін болады, нәтижелер мен туындайтын тәуекелдерді тұрақты бағалау жүргізіледі.
2026 жылдың 1 қыркүйегінде Қаржы министрлігі «2027−2029 жылдарға арналған республикалық бюджет туралы» заң жобасын ұсынды. Құжатқа сәйкес, 2027 жылдың 1 қаңтарынан бастап мемлекеттік базалық зейнетақы төлемінің минималды мөлшерін 38 622 теңге (2026 жылы 35 596 теңге) және зейнетақының минималды мөлшерін 74 919 теңге (2026 жылы 69 049 теңге) белгілеу жоспарлануда.
