Доллар 60 теңге жоғалтты, бірақ тосын сый дайындауда: Қазақстандықтар валюталық курстан не күтеді

Бұл тұрғыда соңғы 10 күн — 5-13 қазан аралығында ең көрсеткішті болды. Мәселен, өткен дүйсенбіде Қазақстан қор биржасындағы (KASE) доллардың орташа салмақты курсы 454,98 теңге болды, сәрсенбіде 7 теңгеден астамға 447,14 теңгеге дейін төмендеді, ал жұмада қайтадан 7 теңгеге 453,93 теңгеге көтерілді.

Ескерту керек, мұндай күрт тербелістер сауда көлемінің біртіндеп қысқаруымен қатар жүрді. Егер дүйсенбіде KASE-де валюталық мәмілелер 645,15 млн доллар болса, жұмаға қарай айналым 421,26 млн долларға дейін төмендеді. Төмендеу шамамен 35% құрады. Барлығы бес сауда күні ішінде биржадан шамамен 2,47 млрд доллар өтті.

Жаңа аптаның басында теңге қайтадан шабуылға шықты. 12 қазанның сауда нәтижелері бойынша орташа салмақты курс долларына 451,31 теңге болды, жұмаға қатысты 2,62 теңгеге төмендеді.

Дегенмен, апталық секірістер — жалпы картинаның тек кішкене бөлігі. KASE графигі 2026 жылдың басынан бері доллардың 510 теңгеден 450 теңгеге дейін төмендегенін көрсетеді.

Бұл уақытта американдық валюта шамамен 11% құнын жоғалтты, бірақ бірнеше рет құлдырауды қайтаруға тырысты. Әсіресе, маусым айындағы 490 теңгеге дейінгі көтеріліс айқын болды, одан кейін теңге қайтадан нығайды.

Қызықты жағдай туындайды: доллар жыл бойы арзандап жатыр, бірақ қозғалыс секірістермен жүреді. Тіпті Қазақстан үшін дәстүрлі түрде қолайлы сыртқы жағдайлар да теңгенің жеңіп алған позицияларын ұстап тұруына әрдайым көмектеспейді.

Мұнай қымбаттап жатыр, бірақ доллар берілмейді.

Өткен апта бойы Brent мұнайы барреліне 100 доллардан жоғары саудаланды. Бейсенбіде бағалар Ормуз бұғазының айналасындағы шиеленіс пен Мексика шығанағындағы өндіріс тоқтаулары фонында 104,28 долларды құрады. Жұмаға қарай баға 102,71 долларға түзетілді, бірақ бүгін қайтадан 105,2−105,5 доллар деңгейіне көтерілді.

Қазақстан үшін, экспорттық табыстарының едәуір бөлігі мұнаймен байланысты, мұндай жоғары бағалар әдетте қолайлы жағдайлар жасайды. Бірақ валюталық нарықта керісінше болды: доллар 7 теңгеге қысқа мерзімді секіріс жасады.

Экономист Руслан Султанов сыртқы фонның қарама-қайшылығына назар аударады.

«Жоғары мұнай бағалары Қазақстанның экспорттық жағдайларын қолдады, ал күшті әлемдік доллар мен рубльдің әлсіреуі валюталық ортаға қолайсыз әсер етті». Руслан Султанов.

Шынында да, доллардың DXY индексі, оның құнын алты жетекші әлемдік валюталар (евро, жапон иенасы, британ фунты, канад доллар, швед кронасы, швейцар франкі) себетіне қатысты көрсетеді, 102,2 деңгейінде ұсталып тұр.

Теңге үшін бұл әртүрлі факторлардың соқтығысуын білдіреді. Қымбат мұнай экспорттық жағдайларды жақсартады, бірақ әлемдік нарықтардағы американдық валютаның нығаюы долларға сұранысты арттыруы мүмкін. Қосымша әсерді аймақтық валюталар мен ішкі нарық қатысушыларының операциялары көрсетеді.

«Апта мұнай факторының қысқа мерзімді теңге курсына әсер ету шектерін көрсетті. Brent 100 доллардан жоғары болғанда да, ұлттық валюта позицияларын жоғалтуы мүмкін, егер басқа нарықтық факторлар қарсы бағытта әрекет етсе». Руслан Султанов.

Кім доллар сатады және кім сатып алады.

Ішкі валюталық нарықта теңгені қысқа мерзімді мұнай тербелістерінен тәуелсіз қолдайтын өз механизмдері жұмыс істейді.

Қазақстан қаржыгерлері ассоциациясының (АФК) аналитиктері ұлттық валютаның позицияларын қалпына келтіруді доллар ұсынысының бірнеше көздерімен байланыстырады.

«Ұлттық валюта АҚШ долларына қарсы бұрынғы жоғалтуларын белсенді түрде қайтарып жатыр, НБРК операциялары аясында шетел валютасының сатылымдары, экспортшылардың валюталық түсімдерін конвертациялау, сондай-ақ нарықтың кейбір қатысушыларының пайдасын фиксирлеу фонында». АФК.

Атап айтқанда, 2026 жылдың IV тоқсанына регулятор валютаны 907 млрд теңгеге тең сомаға сату жоспарлаған, бұл алтын сатып алу операцияларын айналдыру аясында. Бұл механизм алтын металын сатып алудың теңгедегі ликвидтілік көлеміне әсерін өтейді.

Дегенмен, валюта ұсынысы — нарықтың тек бір жағы. Долларға сұраныс импорттық келісімшарттар бойынша корпоративтік төлемдерден артуы мүмкін, әсіресе тұтынушылық нарықтың маусымдық жандануына дайындық кезінде. Шетелдік қарыздарды өтеу кезінде компанияларда шетел валютасына қосымша қажеттілік туындайды.

Сондықтан доллардың едәуір сатылымдары теңгенің тұрақты нығаюын қамтамасыз етпейді: көп нәрсе валютаны басқа нарық қатысушыларының қаншалықты белсенді сатып алатынына байланысты.

Доллар 454 немесе 445 теңге ме?

Американдық валютаның алдағы апталарда қалай әрекет ететінін математикалық модельдер де есептеуге тырысады. Олардың бағалаулары айтарлықтай ерекшеленеді.

Олардың бірі аналитикалық сервис Apecon ұсынады. Модель циклдік және құбылмалылықты ескере отырып, математикалық экстраполяция әдістеріне негізделген. Басқаша айтқанда, ол алдыңғы курстық өзгерістерді зерттейді, қайталанатын заңдылықтарды және тербелістердің ауқымын ескереді, содан кейін мүмкін болатын әрі қарайғы траекторияны есептейді.

20 қазанға жарияланған болжам бойынша бағдар 444-458 теңге аралығында 451 теңге долларына тең. Қазан айының соңына қарай модель 444 теңгеге дейін төмендеуді болжап отыр.

Бұл доллар күн сайын арзандайды дегенді білдірмейді. Мысалы, 15-16 қазанға жүйе 455 теңге шамасында курс есептейді. Демек, теңгенің жалпы нығаю болжамына қарамастан, модель айтарлықтай аралық тербелістерді ескереді.

Басқа тәсіл халықаралық аналитикалық платформа Trading Economics пайдаланады. Оның макроэкономикалық моделі 2026 жылдың төртінші тоқсанының соңында курс шамамен 445 теңге болады деп болжап отыр. Бұл да қазіргі мәндерден төмен, бірақ мұндай есептеулер платформаның өз болжамдарына негізделген және жаңа ақпарат келген сайын өзгеруі мүмкін.

Бұрын біз бай қазақстандықтардың ақшаларының жартысынан көбін валютамен неге сақтайтынын айттық.